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发布日期：2024-10-05 16:24 点击次数：77
（原标题：上半年毛利下降36%，闪回科技再度冲刺港交所）
出品 | 枪弹财经
作家 | 星空
剪辑 | 蛋总
好意思编 | 李雨霏
审核 | 颂文
在数字经济波澜下，二手电子居品回收与交往行业当作轮回经济的紧迫构成部分，连年来赢得了快速发展。
商量词，在这片看似蓝海的市聚积，竞争也日益强烈，不少二手经济范围的企业在追求范围彭胀的同期，也靠近着盈利本领下滑、资金链垂危等挑战。
闪回科技，当作该范围的“前三把交椅”之一，近期再次向港交所递交了上市招股书，其方向景况也再次激励了外界的担忧。
1、2024年上半年毛利下滑，方向景况有待改善
本年2月26日，闪回科技曾向港交所递交过一次上市招股书，但该公司未能在6个月内通过聆讯，那时的上市良友在本年8月一经失效。
9月17日，闪回科技再次向港交所递交招股书，败露了2024年上半年最新的功绩情况。
招股书败露，闪回科技在2021年、2022年、2023年和2024年上半年，别离终了营收约为7.497亿元、9.191亿元、11.584亿元和5.769亿元。
在前三年，该公司的营归附合年增长率为26%，2024年上半年的营收同比增长约为11.3%。
各禀报期内，闪回科技销售二手手机和二手铺张电子居品的营收占比均在98%以上。其他作事的营收只占不到2%。
2021年、2022年、2023年和2024年上半年，闪回科技的销售成分内别约为6.883亿元、8.634亿元、10.8亿元和5.51亿元。
从2021年到2023年，闪回科技的销售成本出现大幅增长，主要原因有以下三个：
第一、该公司采购量因业务抓续增长而增多，以及他们与更多主流铺张电子品牌建设新的计谋互助关系使得供应渠谈扩大。
第二、新式号手机不断更新升级，导致采购成本高于旧型号手机。
第三、由于手机回收作事市集竞争加重，他们的采购成本全体增多。
（图 / 摄图网，基于VRF契约）
2024年上半年，闪回科技的二手手机销售成本也增长较快，导致他们同期的毛利出现下降。
招股书败露，2021年、2022年、2023年和2024年上半年，闪回科技的毛利别离是6147.1万元、5566.7万元、7843.3万元和2587.8万元。其中2024年上半年，该公司的毛利同比下降了36.09%。
关于毛利的减少，闪回科技的证实注解也突显了他们靠近的竞争压力。
招股书中败露称，他们为了能够保抓回收量并保抓市集份额，以嘱托竞争日益强烈的市集环境及充满挑战的宏不雅经济景况，以旧换新处置决策下访佛型号及质地的二手手机回收价钱较过往年度有所高涨，况兼支付给上游采购互助伙伴门店的前台销售东谈主员的佣金也有所增多。
在毛利率方面，闪回科技2021年、2022年、2023年以及2024年上半年别离为8.2%、6.1%、6.8%以及4.5%。
2023年上半年，闪回科技的毛利率为7.8%，2024年同期就降至4.5%，这是因为公司采购成本增长以及支付上游销售东谈主员的佣金增多所致。
现在，他们的上游采购互助伙伴涵盖了进步4.9万家线下门店，散播在中国31个省份。
与闪回科技的毛利大幅下滑不同，相通作念二手电子居品回收和销售的万物更生，他们在本年上半年的毛利就出现了同比18.43%的增长，具体毛利为14.89亿元，上年同期为12.58亿元。本年上半年，万物更生的销售毛利率达到了20.05%。
另外，弗若斯特沙利文的数据清楚，2023年二手手机作事商的市集份额名次中，万物更生以9.1%名循序一，转转以8.4%名循序二，第三名的闪回科技唯一约1.4%的市集份额。
相较之下，闪回科技与万物更生的功绩和市集份额，仍有较大差距，他们也需要陆续改善其公司方向景况。
2、欠债净额6.73亿元，处于资不抵债状态
2016年，闪回科技由刘剑逸创办，刘剑逸毕业于中国江西大学，专科是食物科学，在创办闪回科技前，他还曾在天音通讯、回收宝科技职责过。
闪回科技上市前，首创东谈主刘剑逸与CEO余海容共计抓股占公司已刊行股份的45.35%，此外，小米和煦为旗下企业共计抓有闪回科技10.73%的股权。
该公司配置以来，共赢得5轮融资，投资平台2018年小米集团和煦为集团在闪回科技的A轮投资了近亿元资金。2019年清桐本钱投资了闪回科技的B轮，2020年，闪回科技又赢得了赣州市赣悦基金照管有限公司的B 轮融资。
2021年，闪回科技还赢得了同业转转的投资入股，现在，转转通过发条时光抓有闪回科技4.42%的股权。
现在，闪回科技的两大中枢业务别离是闪回收和闪回有品。
其中，闪回收是开展线下回收业务，通过上游采购互助伙伴从个东谈主铺张者回收二手铺张电子居品的主要品牌。
闪回有品，则是他们在自有线上平台或于他们在第三方电商平台上的自有网店向客户销售采购的二手铺张电子居品的主要品牌。
招股书败露，从2021年以来，该公司一直处于蚀本状态，2021年、2022年、2023年和2024年上半年，闪回科技的蚀本别离约为4870万元、9910万元、9830万元和4010万元，3年半的蚀本总和进步2.86亿元。
招股书还清楚，现在闪回科技一经处于资不抵债的状态。为止到2024年7月31日，闪回科技的流动财富不到3亿元，流动欠债净额达到6.829亿元，欠债净额则为6.731亿元，公司欠债总和更是高达9.6亿元。
此外，2021年、2022年、2023年和2024年上半年，该公司录得流动欠债净额别离约为2.373亿元、3.357亿元、6.314亿元、6.715亿元。同期的欠债净额别离约为2.351亿元、3.332亿元、6.224亿元和6.618亿元。
欠债净额逐年高企，也标明闪回科技的财务景况较为垂危，靠近较大的偿债压力。
况兼该公司在招股书的风险要素中还提到：“咱们在往时的功绩记载时代记载了流动欠债净额和欠债净额，况兼将来可能无法产生充足的现款流量来为咱们的方向提供资金或支付咱们的流动欠债。”
当作公司的实控东谈主之一，刘剑逸需要并摄取有用格式来镌汰欠债风险，提高公司的偿债本领。冲刺上市，也成为闪回科技补充现款流，镌汰公司偿债风险的“救命稻草”。
3、上市压力昭彰，赎回欠债高达7.5亿元
闪回科技赢得多轮融资终了快速发展的同期，也为他们带来了一定的上市压力。
据招股书败露，该公司流动欠债净额以及欠债净额的增多，主若是由于闪回科技授予投资者的优先权产生的赎回义务账面值变动令赎回欠债由2021年12月31日的约3.07亿元增多至2024年6月30日的7.514亿元。
2018年2月，闪回科技与3名A轮投资者以及若干鄙俗股推动之间订立了股权转让契约，那时A轮投资者的优先权中包含了赎回权，两边对赌：闪回科技需在48个月内完成及格IPO，不然A轮投资者有权条目闪回科技赎回股份。
赎回价钱将会是A轮投资者支付的投资金额加上每年15%的复利，再加上任何已宣派但未派付的股息或A轮投资者所抓股份确那时公允价值，以两者中较高者为准。
2019年2月，闪回科技又与2名A-1轮投资者订立了对赌契约，其中的赎回权条目该公司在60个月内完成及格IPO，不然将触发赎回契约。
2021年3月到8月间，闪回科技与多名C轮投资者订立了投资契约，其中也有赎回权的商定，此次是条目闪回科技在2023年12月31日前完成及格IPO，不然将有权条目闪回科技回购股权。
本年2月，闪回科技还曾受到D轮投资者的800万好意思元融资，投资方为安吉国融控股有限公司。
在D轮投资者的契约中，也条目闪回科技在2024年12月31日前完成及格IPO，不然闪回科技将靠近股权回购。
从现在的情况看，从A轮到C轮，闪回科技的对赌并莫得终了，也因此产生了无数的赎回欠债，而如今他们也需要在本年12月底之前终了及格IPO，不然赎回的压力还会更大，距离对赌约依期限只剩3个月了，闪回科手段否奏效IPO？
当下，闪回科技身背对赌契约，上市压力昭彰，方向方面也不甚理念念：一方面，闪回科技靠近着上游互助伙伴成本高涨的压力，需加大自建线下渠谈的力度；另外一方面，该公司仍未终了盈利，处于抓续蚀本中。
从上述各样情况来看，二次递交招股书的闪回科技，或者莫得若干时刻或退路了。
*文中题图来自：摄图网，基于VRF契约。
