2024年三季报点评敷陈：三季度事迹默契韧性，运维事迹订单执续增长

发布日期：2024-11-15 15:58    点击次数：181

（以下骨子从华龙证券《2024年三季报点评敷陈：三季度事迹默契韧性，运维事迹订单执续增长》研报附件原文纲要）中材国际(600970)事件：2024年10月26日，公司发布2024年三季报。前三季度，公司完毕贸易收入317.31亿元，同比增长0.7%，完毕归母净利润20.6亿元，同比增长2.9%。不雅点：三季度事迹逆势保执庞杂，主业具备韧性。2024年前三季度，国内水泥市集需求衰颓、价钱低位开动，水泥企业新建产线动能不足。公司在宏不雅经济复苏较慢布景下收入、利润保执庞杂，完毕微增，其中三季度收入小幅下滑1.13%，归母净利润增长4.24%，默契韧性。受水泥企业瞎想气象欠安影响，公司瞎想行动现款流出增加。工程主业新订立单反弹，运维、装备新订立单守护增长。资历上半年诞生期，宏不雅经济迟缓企稳，炒股平台卑劣需求有所归附，三季度工程技能事迹新订立单同比高增309%，反弹昭着。高端装备制造、坐褥运营事迹两大新主业新订立单同比增长16%、27%，其中境内坐褥运营事迹新订立单同比增长41%，境外高端装备制造新订立单同比增长163%。跟着宏不雅经济企稳回暖，咱们合计卑劣需求将迟缓归附，带动公司事迹诞生。盈利预测及投资评级：受国内水泥行业下行影响，公司工程主业及装备制造业务上半年承压，三季度守护庞杂。运维事迹因年化阐述收入，在公司数年后干涉庞杂增永恒，瞻望将守护较高增速。洽商到公司三季度收入利润仍承压，新订立单调养为收入仍需要一定时分，咱们下调公司2024-2026年归母净利润至31.71/33.29/38.33亿元（原预测值32.63/38.05/44.52亿元），对应PE辞别为8.6倍、8.2倍、7.1倍。咱们登科与公司主业周边的中国化学、中钢国际、中工国际行为可比公司，公司主业慎重、运维业务具备成长性，守护“买入”评级。风险请示：水泥行业景气度执续下滑；宏不雅经济复苏不足预期；地缘政事波动风险；外洋水泥需求出现波动；数据援用风险。

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