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发布日期：2025-07-13 18:00 点击次数：197
数字货币行业利好不休。
乘着东风，上市多年的拉卡拉，终于等来了风口。
数据知道，以前三个月，拉卡拉的股价涨幅跨越了100%。股价大涨之后，拉卡拉趁势还抛出了港股上市的蓄意。
天然，股价的走高，实践上和基本面关联性不大。
其财报知道，拉卡拉的功绩推崇并不好。2024年，拉卡拉分散达成营收和净利润57.62亿元和3.512亿元，营收和净利润增速分散为-2.98%和-23.26%，功绩“双降”，这亦然拉卡拉近三年来第二次出现功绩“双降”了。
到本年一季度，拉卡拉的功绩依旧莫得回暖。财报知道，本年一季度拉卡拉达成营收13亿元，营收增速为-13.02%；达成净利润1.006亿元，净利润增速为-51.17%。拉长周期来看，本年一季度亦然拉卡拉推崇最差的一季度，尤其是净利润方面，径直创出了新低。
功绩之“困”
拉卡拉本轮股价大涨始于四月份，背后有显著的政策驱动。
4月21日，关系部门迷惑印发《上海国际金融中心进一步升迁跨境金融就业便利化行径决策》，明确提议“升迁东谈主民币跨境支付系统（CIPS）功能和环球齐集笼罩”，更目生指出要“商榷推动区块链工夫利用”。
动作“国内首宗派字支付规模上市企业”，拉卡拉恰恰踩在风口上。
5月21日，香港通过《踏实币条例草案》，配置法币踏实币刊行东谈主的发牌轨制，完善造谣财富行径监管框架。这一法案的通过，让香港成为环球首个对踏实币执行全面监管的主要金融中心，A股的炒作情怀也因此被燃烧，踏实币想法股全线飙升。
动作国内首批得回央行颁发执照的第三方支付企业，拉卡拉固然莫得明确表态央求香港踏实币执照，但此前的公告中“加速数字货币在跨境场景的利用”的表述，被阛阓大都解读为暗指布局踏实币。从股价走势来看，资金一经给拉卡拉标上了“踏实币想法”的标签，从5月21日驱动到6月30日收盘，仅28个走动日拉卡拉的股价便大幅飞腾了63.41%，同时大盘仅飞腾了2.11%。
不外，固然股价走高，但股价大涨背后却难掩拉卡拉基本面的流毒。
尊府知道，拉卡拉培植于2005年，早期通过与银迷惑作，在寰球便利店铺设末端，搞定信用卡还款、水电煤缴费等高频需求，构建起以便利店笼罩场景的支付齐集。关联词，跟着支付宝和微信支付的崛起，拉卡拉的C端阛阓全面失守，2016年致使径直剥离掉了个东谈主支付业务，全面转型B端收单。
现在，拉卡拉的主贸易务以“B端收单”为主，2024年拉卡拉以收单为主的支付业务占营收比例达到了89.70%。
关联词，这种以B端商家为主的业务出现了不少的问题。从业务阵势来看，拉卡拉收单业务收入为扣除发夹行、算帐组织就业费之后取得的收单净收益，商户走动范围和平均收单净费率是两大影响点。先看商户走动范围方面，商户越多越大、走动范围天然也就越大，是以能否拓展出更多的商户成了中枢，但是过程这些年的发展，拓展商户天然会越来越难。
财报知道，2024年拉卡拉“支付业务”的营收为51.65亿元，而在2023年时该项业务的营收为51.8亿元。
再看平均收单净费率。由于现在阛阓竞争强烈，除了银联等机构除外，比年来支付宝、微信也在死亡发展B端收单业务，再加上拉卡拉主要通过渠谈端拓展客户，中枢代理机构的分润比例跨越80%，炒股平台这导致其平均收单净费率很贫寒到提高，长期处于低水平。
在商户走动范围和平均收单净费率两个中枢点难有大冲突的情况下，拉卡拉一经堕入增长瓶颈之中。2024年，拉卡拉分散达成营收和净利润57.62亿元和3.512亿元，营收和净利润增速分散为-2.98%和-23.26%，功绩“双降”；来到本年一季度，拉卡拉的功绩依旧莫得回暖：一季度达成营收13亿元，营收增速为-13.02%；达成净利润1.006亿元，净利润增速为-51.17%。
新业务能否成“解药”？
关于拉卡拉而言，在传统业务受阻的情况下，发展新业务成了势必的聘请。
现在，拉卡拉新业务的标的主要放在两个标的——跨境支付和踏实币。而其港股上市的原因也指向了这两个新业务：
划港股上市是为了“鼓励公司国际化发展政策，构开国内国际双轮回面目，打造国际本钱运作平台，加速数字货币在跨境场景的利用，进一步升迁公司国际竞争力”。那么，这项业务会对拉卡拉产生多大的影响呢？能否教导其走出瓶颈期？
先看跨境支付。实践上，在东谈主民币国际化的大布景下，跨境支付的契机确乎不小，尊府知道，2024年中国跨境电商全年出进口额达2.63万亿元，比2020年增长了1万亿元；2024年东谈主民币跨境收付金额约64万亿元东谈主民币，同比增长23%，东谈主民币现在一经成为环球第四位的支付货币。除了上头提到的政策利好除外，不错看到，跨境支付确乎是一个渊博的阛阓。
而拉卡拉的跨境支付齐集笼罩环球超100个国度，买通亚马逊、ebay等国外主流电商平台，为出进口企业提供环球代收付、外汇经管等一站式跨境资金就业，获取跨境支付手续费收入。不外，由于主要聚焦中小商户的原因，2024年拉卡拉的跨境支付走动金额492亿元，对比公司4.22万亿元的一都支付走动金额，跨境支付走动金额占比为1.16%，体量畸形小。
追想而言，固然跨境支付确乎体量巨大，但由于拉卡拉自己聚焦于中小商户，跨境支付的走动金额有限，对其业务影响也有限。
再来看踏实币。实践上，现在拉卡拉并莫得踏实币的关系业务，其是以会跟踏实币想法关系，是因为拉卡拉在此前公告中曾提到“加速数字货币的跨境场景利用”。但是，思要诱导出踏实币的关系业务难度很大。尊府知道，尽管踏实币动作一种翻新金融器具，为支付行业带来了新的可能性，但该行业现在仍处于低级发展阶段，濒临着监管、工夫以及阛阓吸收度等多方面的挑战。
另外，支付机构思要开展踏实币业务，需向香港关系部门央求业务执照，并对业务进行再行布局，而拉卡拉不具备这么的实力。
举座而言，无论是已有的跨境支付业务，照旧处在炒作层面的踏实币业务，短期内都很难对拉卡拉低迷的筹画景象产生本色影响。
从资金的动向来看，在股价走高后拉卡拉的股东驱动减捏套现，5月20日，拉卡拉泄露，公司股东孙浩然拟减捏公司股份不跨越1927.09万股，占公司总股本的2.45%，这是孙浩然那时所捏公司一都股份。尊府知道，孙浩然是拉卡拉创举东谈主、董事长孙怡然弟弟，此前已屡次减捏，举例6月12日到6月18日就减捏了452.18万股。另外，包括第一大股东联思控股在内多名股东积极减捏套现。
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