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发布日期：2024-09-17 11:33 点击次数：139
本周，阛阓开启9月行情交游。在9月的首个交游日（9月2日），伦敦黄金现货、COMEX黄金期货价钱涨跌不一，其中前者失守2500好意思元/盎司关隘，下落0.14%。
自8月20日创历史新高之后，伦敦黄金现货、COMEX黄金期货价钱均张开高位震憾。在金价进展亮眼以及好意思联储降息时点左近的配景下，人人金融圈非常柔软近期黄金阛阓进展，而黄金阛阓素有“九月魔咒”一说，本年9月会否不雷同呢？
黄金阛阓的“九月魔咒”
Wind数据表露，从2017年运行，每年9月国际黄金价钱均会出现下落，于今已执续7年，这也被称为黄金阛阓的“九月魔咒”。
从近7年的9月金价进展来看，无论是伦敦黄金现货，照旧COMEX黄金期货，9月平均价钱跌幅均超3%。
逢“九”必跌，原因是什么？
东证繁衍品接洽院宏不雅策略首席分析师徐颖示意：“9月黄金阛阓进展较差可能与外洋交游员放假时间鼎新财富建树策略的操作有关。”黄金看成小心财富，频繁会在股市进展偏弱时间赢得资金趣味，但跟着阛阓风险偏好的回转，黄金价钱便会迎来往调。
此外，从货币战术环境来看，徐颖示意，9月频繁会举办好意思联储利率会议，好意思元指数存在季节性走强情况，也会影响黄金价钱走势。
一德期货贵金属分析师张晨先容，9月之前，交游员面对传统假期，金融阛阓交投不活跃，假期前构建的投资组合一般在假期归来后的9月面对已矣的采选，黄金头寸看成财富建树的进军一环，也会相应地存在一定的抛售压力。
张晨示意，近7、8年间，颤抖2019年-2020年部分时间处于宽松周期外，其余年份均处于好意思联储紧缩进度中，抑或由松向紧的过渡阶段，因此8月末举办的杰克逊霍尔人人央行年会，也会相应地开释偏紧或偏严慎的战术基调，进而令金价阶段性承压，这亦然导致比年来黄金阛阓出现“九月魔咒”的身分之一。
本年黄金阛阓有何特质？
就本年以来黄金阛阓进展来看，适度当地时间9月2日收盘，伦敦黄金现货、COMEX黄金期货价钱分辩报2499.36好意思元/盎司、2531.70好意思元/盎司，年内累计涨幅均超20%。
从盘面走势来看，岁首以来，黄金阛阓呈现两波权贵的飞腾行情。第一波飞腾行情始于本年3月，以伦敦黄金现货进展来看，价钱一度由2043好意思元/盎司隔邻升至2450好意思元/盎司一线。徐颖示意，3月运行，国内资金作念多黄金厚谊执续升温，主淌若基于对好意思国和中国的财政刺激预期，重叠货币战术环境宽松，流动性充裕情况下，投资平台贵金属和有色金属等商品价钱轮动飞腾。
第二波飞腾阶段即7月初于今，时间伦敦黄金现货价钱从2327好意思元/盎司隔邻沿路飙升至历史新高2531.67好意思元/盎司。张晨示意，这波金价飞腾行情主淌若受外洋资金鼓舞，作念多黄金主要为对冲好意思国经济下行风险以及“抢跑”行将到来的好意思联储降息。
“在此阶段，降息预期渐渐发酵。刻下好意思联储不雅察器具表露年内剩余时间累计订价100bp的降息幅度，远超6月点阵图25bp的水平。因此，好意思联储降息预期发酵主要对下半年金价飞腾起了昭着的鼓舞作用。”张晨说。
徐颖也示意，固然好意思联储降拒却易逻辑一直影响着金价走势，但信得过反应降息的行情是在7月和8月时间。
“九月魔咒”会否重现？
好意思联储主席鲍威尔在8月末举办的杰克逊霍尔人人央行年会上示意，裁减利率的时候到了。这大致敬味着，好意思联储行将启动降息。
张晨示意，洽商到2022年运行的好意思联储加息周期，以及行将到来的降息周期，均存在着阛阓预期“抢跑”的特征，加之刻下好意思国经济总体谨慎未现阑珊迹象，本轮降息类型应更偏向于小心式降息。
牵记20世纪80年代以来好意思联储的9轮降息，张晨将降息分为小心式降息和唐突危急型的降息两种类型。而左证历史情况来看，小心式降息频繁对应的是降息空间小，执续时间短，单次降息幅度有限，对金价提爽快用相对较小。
张晨示意：“展望两周后举办的9月联邦公开阛阓委员会（FOMC）会议上好意思联储降息25bp的概率偏大，对金价的提爽快用可能有限。不外，一朝降息逾越25bp，有望凭借预期差进而对金价酿成短期提振。”
徐颖以为，当今阛阓关于降息预期的交游依然相配充分，9月降息25bp预期依然全齐反应在价钱中，待降息靴子落地后，如果好意思联储点阵图莫得激发阛阓更激进的降息预期，黄金阛阓短期将面对利多出尽的回调风险，利率会议前的好意思国8月非农服务讲演和CPI数据也会加大阛阓波动。举座而言，本年9月黄金阛阓进展可能会偏弱。
九月之后，金价何如走？
固然好意思联储降息预期交游以及地缘场面风险等身分，一度助推本年黄金价钱迭创历史新高。不外，短期来看，金价似乎清贫进一步的飞腾动能。
在张晨看来，初次降息后的金价走势，则要总结到好意思国经济基本面及好意思联储接收的后续战术唐突上。如果降息后经济如预期般实现“软着陆”，则关于金价走势相对不利，但若降息未能扼制经济“硬着陆”，则后续好意思联储例必会加大降息力度以提振阛阓信心，降息幅度的扩大、周期的延伸以及速度的擢升，或将令金价更为受益。
徐颖则以为，短期来看，金价在升至高位后恐将面对回落风险，尤其是国内黄金在东谈主民币增值以及什物需求松开的配景下，出现折价外盘的情况，即进展弱于外盘。不外，中恒久来看，跟着好意思国经济进一步走弱以及好意思联储降息周期的开启，年末金价进展可能会更强，展望本年剩余时间内金价可能会呈现先抑后扬走势。
